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《风向》2017人民币会再跌多少? (收藏)

2017-01-01 08:01:00浏览:0

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2017年可说是“人民币年”,因为人民币汇率已成中国经济发展的焦点。2016年下半年,人民币兑美元的汇率跌了5%,11月的跌幅达1.6%,显示越到年底,跌势加剧;2017年人民币会否继续下跌?2016年元旦,中国爆发“熔断风暴”,股市跌停,这种金融危机今年元旦会否历史重演?

人民币汇率下跌,直接威胁到中国三亿家庭的人民币存款,如以一年跌7%计算,100元人民币存款就减少7元,1万元减少700元,100万元减少7万元。私企和外企的资产也受到同样的缩水威胁,人民和企业为了避免损失,不得不将资金撤出中国,而资金大举外逃,则对经济造成冲击。

中国政府每月动用多达1000亿美元,在外汇市场买人民币和抛售美元,借此拉抬人民币兑美元的汇价;作为信心所系的外汇储备,已从2014年6月的4兆美元,减至2016年11月的3.05兆 (德意志银行说,实际上只有2.5兆,已跌至安全线)。

中国对人民币汇率的立场是:力求稳定。年底前召开的中央经济工作会议已决定,2017年的经济首要目标是维持约6.5%的稳定增长;首要金融工作是防控风险。在求稳和避险的政策下,估计人民币汇率也力求稳定,不可能像2015年8月那样直接将人民币贬值,更不可能将人民币大幅贬值,最可能的汇率政策是,让人民币在市场中缓慢和稳定地下跌。

那么,人民币2017年到底会跌多少?中科院在中央经济工作会议结束后的报告说,中国目前有两项金融目标,一是外汇储备“不跌破3兆”,二是人民币兑美元“不跌破7元”,但美元强,人民币弱,汇率很难“保7”,预计2017年再跌3%至5%。5%的跌幅仍在习近平“求稳”范围内。

外资银行大致支持约5%的跌幅。法国兴业预计,2017年人民币兑美元将再跌5.6%;美国高盛也估计为5% ,即第一季跌至1兑7,年中跌至1兑7.15,年底再至1兑7.3;德意志银行则估计,2017年跌7%,2018年再跌10% ,两年合计跌17%。这三家银行的预测,大致与过去两年跌幅相若,2015年人民币跌了6.9%,2016年则跌了6.5% 。

但是,这种“稳定地下跌”的设计受到极大挑战。2017年是川普上任第一年,他声言上任后,将会宣布中国为“货币操控国”,因为中国蓄意将人民币贬值,对美国不利,使美国对华贸易出现巨大逆差;他威胁说,要对中国输美货品征高关税;就算他最终不会征45%那么高的关税,只征15%,甚至只是5%,也足以使中美爆发贸易战。

中美一旦爆发贸易战,人民币汇率可能出现巨变,因为中国政府可能让人民币自由浮动,作为贸易战的措施,而人民币一旦自由浮动,汇率就可能出现灾难性的大跌。

人民币现在的汇率,是与美元挂勾的,即作为中央银行的人民银行,在每天外汇市场开市前,订出1美元兑美元的中位数 (例如年底最后几天,汇率中位数都维持在1美元兑6.94元人民币的水平);当天的买卖就在“加减2%”的限幅之内浮动。中国政府利用这种市场机制,达到让人民币缓慢下跌的目的。

兴业银行估计,如果贸易战爆发,中国政府有50%的机率,会让人民币汇率自由浮动;就算不爆发贸易战,因为双方关系恶化,中国政府2017年仍有20%的机率,让人民币自由浮动,2018年增至50%,2019年更增至80%。

人民币汇率一旦自由浮动,跌幅可能高达20%以上。分析师普遍认为,人民币已积聚超过20%的潜在跌幅,因此一旦自由浮动,潜在跌幅就会显现出来;德银估计两年内汇率会下跌17%,就与20%的潜在跌幅很接近。如果出现20%的跌幅,中国和全球股市又会出现波动。

眼前还有一项值得观察的不稳定因素:中国政府规定每人每年可换5万美元外币,2016年的5万限额早已用完,但2017年的5万限额,将于元旦后生效,换言之,数以亿计希望用人民币换美元的人,可能于元旦后,涌往兑换美元。市场正密切注视,“挤兑”的情况会否出现,并引起市场动荡。

 

 

 

转载来源:世新网


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